8月27日，證(zheng)監(jian)會發布《證(zheng)監(jian)會統(tong)籌一二級市場(chang)平(ping)衡 優化IPO、再融資(zi)監(jian)管安(an)排(pai)》（以下簡稱優化再融資(zi)監(jian)管安(an)排(pai)），明確了當前(qian)再融資(zi)監(jian)管的總(zong)體(ti)(ti)要(yao)求。近日，上交所有(you)關負責人就優化再融資(zi)監(jian)管安(an)排(pai)的具體(ti)(ti)執(zhi)行(xing)情(qing)況回答了記者提問。

　　問：制定優化再融資監管安排的目的是什么？

　　答：二(er)級(ji)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)穩健運行(xing)是一(yi)級(ji)市(shi)(shi)(shi)場(chang)融(rong)資(zi)功能(neng)有(you)效(xiao)發揮(hui)的(de)(de)基礎，實現資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)可持(chi)續發展，保護(hu)投資(zi)者利(li)益，需(xu)要充分考(kao)慮(lv)投融(rong)資(zi)兩端的(de)(de)動(dong)態平(ping)衡(heng)(heng)。優(you)化再融(rong)資(zi)監管安排，適(shi)當(dang)收(shou)緊上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)再融(rong)資(zi)，是充分考(kao)慮(lv)當(dang)前(qian)市(shi)(shi)(shi)場(chang)承受能(neng)力，統(tong)籌一(yi)二(er)級(ji)市(shi)(shi)(shi)場(chang)平(ping)衡(heng)(heng)而采取(qu)的(de)(de)具體措施，與同期發布的(de)(de)進一(yi)步規(gui)范(fan)股(gu)份減持(chi)行(xing)為等政策措施的(de)(de)內在精神保持(chi)一(yi)致。相關(guan)安排將有(you)利(li)于提升上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)質量，促進上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)專注企業經營，改善市(shi)(shi)(shi)值(zhi)。

　　問：請介紹一下優化再融資監管安排的主要思路。

　　答：今年以(yi)來(lai)，上(shang)(shang)交所(suo)一直堅持嚴(yan)格(ge)審(shen)(shen)慎的再(zai)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)監管導向(xiang)(xiang)，在滿(man)足上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)正常(chang)發(fa)展(zhan)需要的基礎上(shang)(shang)，對(dui)(dui)(dui)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)關注的頻繁過度融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)、“蹭熱點跨(kua)界擴張”、大(da)額(e)前次(ci)募集資(zi)(zi)金(jin)閑置等情形嚴(yan)格(ge)監管，引(yin)導上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)理(li)性(xing)實施再(zai)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)。一是(shi)從嚴(yan)審(shen)(shen)核募集資(zi)(zi)金(jin)用途。對(dui)(dui)(dui)募集資(zi)(zi)金(jin)投(tou)向(xiang)(xiang)是(shi)否(fou)符合(he)國家產業(ye)政策要求、是(shi)否(fou)投(tou)向(xiang)(xiang)主業(ye)從嚴(yan)把(ba)關，對(dui)(dui)(dui)于不符合(he)要求的募投(tou)項(xiang)目，審(shen)(shen)核中要求上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)予以(yi)調減(jian)。二(er)是(shi)嚴(yan)格(ge)管控融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)規(gui)模。嚴(yan)格(ge)把(ba)關再(zai)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)募集資(zi)(zi)金(jin)的合(he)理(li)性(xing)和必要性(xing)，對(dui)(dui)(dui)于上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)無法充分論述融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)規(gui)模合(he)理(li)性(xing)的，要求其調減(jian)金(jin)額(e)或(huo)予以(yi)終止(zhi)審(shen)(shen)核。三是(shi)建立大(da)額(e)再(zai)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)預(yu)溝(gou)通(tong)機制。為引(yin)導上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)合(he)理(li)掌握融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)時機，避(bi)免大(da)額(e)再(zai)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)對(dui)(dui)(dui)二(er)級市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)造成(cheng)不必要的沖(chong)擊，再(zai)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)金(jin)額(e)較大(da)的上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)需提前與交易(yi)所(suo)預(yu)溝(gou)通(tong)，以(yi)穩定市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)預(yu)期。

　　本次優(you)化(hua)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)監管安排是在現有做法基礎上(shang)(shang)，基于當前市場狀況，對上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)節奏、融(rong)(rong)資(zi)(zi)規模(mo)等作出更加從嚴和從緊的安排，重點突出扶優(you)限劣，引(yin)導資(zi)(zi)源向優(you)質上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)集聚，更好地(di)統籌一二級市場平衡(heng)，維護資(zi)(zi)本市場良好的融(rong)(rong)資(zi)(zi)秩(zhi)序。

　　問：本次優化再融資監管安排的具體舉措有哪些？

　　答：本(ben)次優化(hua)再(zai)融資(zi)安排的具體舉措是圍繞(rao)從(cong)(cong)嚴從(cong)(cong)緊的把(ba)關要(yao)求，把(ba)握好再(zai)融資(zi)節奏，對再(zai)融資(zi)募(mu)集資(zi)金的合理(li)性、必要(yao)性從(cong)(cong)嚴把(ba)關。

　　一是嚴(yan)格限制破發、破凈(jing)(jing)情形上(shang)市公(gong)司再(zai)(zai)融資(zi)。要(yao)求上(shang)市公(gong)司再(zai)(zai)融資(zi)預案(an)董事會召開前(qian)20個(ge)交易(yi)日(ri)、啟動發行(xing)前(qian)20個(ge)交易(yi)日(ri)內的任(ren)一日(ri)，不得存在破發或破凈(jing)(jing)情形。破發是(shi)指，收盤(pan)價(jia)低于首次公(gong)開發行(xing)上(shang)市時的發行(xing)價(jia)。收盤(pan)價(jia)以首次公(gong)開發行(xing)日(ri)為(wei)基準向后復(fu)權(quan)計算。破凈(jing)(jing)是(shi)指，收盤(pan)價(jia)低于最(zui)近(jin)一個(ge)會計年(nian)度或者最(zui)近(jin)一期財務報告(gao)每(mei)股凈(jing)(jing)資(zi)產。收盤(pan)價(jia)以最(zui)近(jin)一個(ge)會計年(nian)度或者最(zui)近(jin)一期財務報告(gao)資(zi)產負債表日(ri)為(wei)基準分別向后復(fu)權(quan)計算。

　　二是從嚴把控連(lian)續虧損企業(ye)融(rong)資(zi)間隔(ge)期，上(shang)市公司(si)最近兩個會計年度(du)歸屬于母(mu)公司(si)凈利潤(run)（扣除非(fei)經(jing)常性損益前(qian)后孰低）連(lian)續虧損的(de)，本次再融(rong)資(zi)預案董事會決議(yi)日距離前(qian)次募(mu)集資(zi)金到位日不(bu)得低于十八個月。

　　三是上市公司存(cun)在財務性(xing)投資(zi)比例(li)較高情形的，須相應調減本次(ci)再融資(zi)募集資(zi)金金額。

　　四是從嚴把關(guan)前(qian)募(mu)資金使(shi)用(yong)，上市(shi)公(gong)司再融(rong)資預(yu)案董(dong)事會召開時(shi)，前(qian)次(ci)募(mu)集資金應當基本(ben)使(shi)用(yong)完畢。同(tong)時(shi)，上市(shi)公(gong)司需充分(fen)披露前(qian)募(mu)項(xiang)目(mu)存在延(yan)期(qi)、變更、取消(xiao)的(de)原因(yin)及合理(li)性，前(qian)募(mu)項(xiang)目(mu)效益(yi)低于(yu)預(yu)期(qi)效益(yi)的(de)原因(yin)，募(mu)投項(xiang)目(mu)實施后是否有利于(yu)提升公(gong)司資產質量、營運(yun)能(neng)力(li)(li)、盈利能(neng)力(li)(li)等相關(guan)情況。

　　五是嚴格(ge)把關再(zai)(zai)融(rong)資(zi)(zi)募集(ji)資(zi)(zi)金(jin)主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)投向主(zhu)(zhu)(zhu)業(ye)(ye)的相關要(yao)求(qiu)，上市公(gong)司再(zai)(zai)融(rong)資(zi)(zi)募集(ji)資(zi)(zi)金(jin)項目須(xu)與(yu)現有(you)主(zhu)(zhu)(zhu)業(ye)(ye)緊密相關，實施后與(yu)原(yuan)有(you)業(ye)(ye)務須(xu)具有(you)明顯的協同(tong)性。督促上市公(gong)司更(geng)加突出主(zhu)(zhu)(zhu)業(ye)(ye)，聚焦提升主(zhu)(zhu)(zhu)業(ye)(ye)質量，防(fang)止盲目跨界投資(zi)(zi)、多元化投資(zi)(zi)。

　　問：對上市公司再融資進行從嚴從緊監管的同時，如何兼顧保障上市公司合理融資需求和支持實體經濟發展的需要？

　　答：在從嚴從緊把關的同時，在支持(chi)上市公司合理(li)融資需求方面(mian)，有以下幾個安排：

　　一是符合(he)國家重(zhong)大(da)戰略方向的(de)(de)再融資不適(shi)用本(ben)次再融資監管安(an)排，目的(de)(de)是充分發揮(hui)資本(ben)市場(chang)服務國家戰略和實體經(jing)濟高(gao)質量發展(zhan)的(de)(de)功能。

　　二是根據《上市(shi)公司(si)證券發行注(zhu)冊管(guan)(guan)理辦法》規定(ding)，融(rong)資(zi)金額(e)不超過3億元且不超過凈資(zi)產的20%可以適用簡易程(cheng)序(xu)。采用簡易程(cheng)序(xu)的再(zai)融(rong)資(zi)不適用破發、破凈、經營(ying)業績持續虧損相(xiang)關監管(guan)(guan)要(yao)求(qiu)，主要(yao)考慮是(shi)，簡易程(cheng)序(xu)的再(zai)融(rong)資(zi)金額(e)較小，既能(neng)較好地滿足上市(shi)公司(si)必要(yao)的融(rong)資(zi)需求(qiu)，又能(neng)兼顧二級(ji)市(shi)場穩定(ding)。

　　三是董事(shi)會(hui)確(que)定(ding)全(quan)(quan)部(bu)發(fa)行(xing)對(dui)象的再(zai)融(rong)資不適用(yong)破發(fa)、破凈(jing)、經營業(ye)績持續(xu)虧損相關監管要求(qiu)。該類融(rong)資參與主體為控股股東、實際控制人或(huo)者(zhe)戰略投(tou)資者(zhe)，通常具(ju)有明顯的紓困、公司業(ye)務戰略轉型或(huo)者(zhe)通過引入(ru)戰略投(tou)資者(zhe)獲得業(ye)務資源的特點，有利(li)于(yu)提高上(shang)市公司質量，穩定(ding)股價，有利(li)于(yu)保護中小投(tou)資者(zhe)權益(yi)，且認購資金全(quan)(quan)部(bu)來自于(yu)提前確(que)定(ding)的特定(ding)對(dui)象。

　　問：重組配套融資如何適用再融資監管安排的相關要求？

　　答：并購重組是(shi)上市(shi)公(gong)司提(ti)升質量(liang)的(de)(de)(de)有(you)效(xiao)手段，也是(shi)資(zi)本市(shi)場(chang)發揮優(you)化資(zi)源配置功能(neng)的(de)(de)(de)重要途徑。配套(tao)融(rong)資(zi)是(shi)重組方案的(de)(de)(de)重要組成部分，主要服務于重組。為支持上市(shi)公(gong)司通(tong)過重組提(ti)質增效(xiao)、做(zuo)優(you)做(zuo)強，配套(tao)融(rong)資(zi)的(de)(de)(de)監(jian)管安(an)排在(zai)堅持從(cong)嚴從(cong)緊的(de)(de)(de)同(tong)時，根據募集資(zi)金(jin)用途不(bu)同(tong)而有(you)所差異：配套(tao)融(rong)資(zi)用于補充(chong)流動(dong)資(zi)金(jin)、償還債務的(de)(de)(de)，適(shi)用本次(ci)再(zai)(zai)融(rong)資(zi)監(jian)管安(an)排關于破(po)發、破(po)凈的(de)(de)(de)要求；用于《監(jian)管規則適(shi)用指引——上市(shi)類第1號》規定(ding)的(de)(de)(de)其他(ta)用途的(de)(de)(de)，不(bu)適(shi)用本次(ci)再(zai)(zai)融(rong)資(zi)監(jian)管安(an)排的(de)(de)(de)相關要求。

　　問：請介紹一下政策實施的銜接安排。

　　答：為有(you)效做好銜接(jie)，本次優(you)化再融資監(jian)管(guan)安(an)排(pai)適(shi)用(yong)于(yu)實施后新受(shou)理的項(xiang)目(mu)。前期已受(shou)理、目(mu)前處于(yu)審(shen)核階段的項(xiang)目(mu)，不適(shi)用(yong)相關監(jian)管(guan)安(an)排(pai)。

　　后續，上交所將持(chi)續做好(hao)再融資(zi)預案和重組方案披露、項(xiang)目受理、已受理項(xiang)目的(de)(de)審(shen)(shen)(shen)核等工作，堅持(chi)嚴格(ge)、透明、審(shen)(shen)(shen)慎的(de)(de)發行(xing)上市把關，增強市場可預期性(xing)。上市公司在執行(xing)過程中存在任何疑問的(de)(de)，可以通過書面、現場等方式進行(xing)溝通。上交所將堅持(chi)“開門辦審(shen)(shen)(shen)核”的(de)(de)工作要(yao)求，切實保(bao)障、及時響應經(jing)營(ying)主(zhu)體(ti)的(de)(de)溝通需求，平穩實施好(hao)本次優(you)化再融資(zi)監管(guan)安排。