10月27日,在中國證監會(hui)指導下,上海(hai)證券交易所(以(yi)下簡稱上交所)發布《公開(kai)募集基礎設施證券投資基金(REITs)規則適用指引第5號——臨時(shi)報(bao)告(gao)(試(shi)行(xing))》(以(yi)下簡稱《臨時(shi)報(bao)告(gao)指引》)。這是(shi)上交所貫(guan)徹落實(shi)中國證監會(hui)《關(guan)于進(jin)(jin)一步推(tui)進(jin)(jin)基礎設施領域不(bu)動產(chan)投資信(xin)托基金(REITs)常態化發行(xing)相關(guan)工作的通(tong)知(zhi)》要求的具體舉(ju)措,有(you)利于進(jin)(jin)一步完善以(yi)“管資產(chan)”為核(he)心的基礎設施REITs存續期規則體系建設,持續提(ti)升(sheng)信(xin)息(xi)披露(lu)的及時(shi)性、有(you)效(xiao)性和規范性,切(qie)實(shi)督促基礎設施REITs市場參與主(zhu)體歸位盡責。
《臨時報(bao)告指(zhi)引》以“管資產(chan)”為核(he)心,著力構建符合REITs特點(dian)及規(gui)律(lv)的(de)信息披露體(ti)系,重(zhong)點(dian)加(jia)強對(dui)與REITs業績表現、規(gui)范運(yun)(yun)作和底(di)層資產(chan)運(yun)(yun)營情況相關事項的(de)監管規(gui)范。
壓實主體披露責任 明確各方義務及特殊披露要求
《臨時報告指引》在完善基礎設施REITs信息披露基本要求的基礎上,明確各方義務及特殊披露要求,進一步壓實相關主體的信息披露責任。一是規定基金管理人應當制定信息披露管理制度,運營管理機構應當制定信息披露配合制度,分別指定高級管理人員擔任信息披露事務負責人。二是細化履行信息披露配合義務的主體范圍,督促相關主體及時向信息披露義務人提供有關信息,并確保提供的信息真實、準確、完整。三是明確自(zi)(zi)愿披露(lu)、豁免(mian)披露(lu)要(yao)求,強(qiang)調信(xin)息披露(lu)義(yi)務人可(ke)以(yi)自(zi)(zi)愿披露(lu)與投資者作出價值判(pan)斷和投資決(jue)策有(you)關的(de)信(xin)息,自(zi)(zi)主(zhu)提(ti)升信(xin)息披露(lu)服(fu)務質量,并允許在披露(lu)事項涉及國(guo)家(jia)秘密、永久性(xing)商業(ye)秘密或者商業(ye)敏感(gan)信(xin)息且滿足(zu)一定條件的(de)情況下豁免(mian)披露(lu)。
突出穿透式監管特色 細化基礎設施項目披露要求
《臨時報告指引》充分考慮基礎設施REITs收益主要來源于基礎設施項目的特點,通過細化基礎設施項目運營的披露要求,加強穿透式監管。一是多維度規范基礎設施項目運營情況信息披露事項,重點關注基礎設施項目生產經營狀況、現金流及其來源的穩定性、項目公司主體資格變動和運營管理機構穩定性四方面表現。二是強化運營管理機構的主體責任落實,運營管理機構應當持續關注項目資產的運營情況,對披露事項進行確認,對臨時報告披露內容存在異議時,應當告知基金管理人,由基金管理人在臨時報告中披露異議內容及其理由。三是按照(zhao)基(ji)礎資(zi)產類型(xing),對關鍵(jian)運(yun)營指標設(she)置統一披露口徑,提(ti)升(sheng)基(ji)礎資(zi)產經營情況(kuang)的可比性。
強化運作管理職責 規范基金層面披露事項
《臨時報告指引》針對基金層面信息披露事項,從基金交易、財務及治理等方面進行了規范,敦促基金管理人切實履行產品管理職責。一是細化特定基金運作事項披露要求,包括基金發生交易、購入或者出售基礎設施項目、重大關聯交易等交易事項,新增對外借款、財務杠桿超過規定比例、發生損失、基礎設施項目評估等財務事項,以及重大訴訟仲裁、輿情澄清、變更業務參與人、重要人員變更或者無法履職等治理事項。二是結合試點實踐經驗,規定二級市場(chang)價格(ge)波(bo)動(dong)觸發信(xin)息披露(lu)和(he)停復牌(pai)的(de)情(qing)(qing)形標準,保障投資者的(de)知情(qing)(qing)權,維護二級市場(chang)平穩交易。
下一(yi)步(bu),上(shang)交所將(jiang)按照中國(guo)證監會(hui)部署要(yao)求(qiu),堅持規范(fan)與發展(zhan)并(bing)重,持續做好已上(shang)市(shi)REITs的信息披(pi)露監管工作,著力構(gou)建投融(rong)互動、投融(rong)互信的市(shi)場生態,促進REITs市(shi)場高質量發展(zhan),更好服務國(guo)家戰略和經濟(ji)社(she)會(hui)發展(zhan)全局(ju)。