上市(shi)公(gong)(gong)司(si)是資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)可(ke)持續發(fa)展(zhan)的(de)基(ji)石，提高上市(shi)公(gong)(gong)司(si)質量是增強資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)吸引力和(he)活力，促進資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)穩定健康發(fa)展(zhan)的(de)重(zhong)要(yao)(yao)途徑。為適應全面實行(xing)注冊(ce)制改革需要(yao)(yao)，督促保薦(jian)機構(gou)強化質量意識，加快從注重(zhong)“可(ke)批性”向注重(zhong)“可(ke)投性”轉變，從源頭(tou)提高上市(shi)公(gong)(gong)司(si)質量，7月21日(ri)，滬深交(jiao)易(yi)所聯合發(fa)布《以(yi)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)質量為導向的(de)保薦(jian)機構(gou)執業質量評價實施辦(ban)法（試行(xing)）》（以(yi)下簡稱《評價辦(ban)法》），并自發(fa)布之日(ri)起施行(xing)。

　　《評價(jia)辦法》基(ji)于投資者視(shi)角(jiao)對上市(shi)公司質量進行(xing)多角(jiao)度評價(jia)，實(shi)現保(bao)薦(jian)執業過程與(yu)保(bao)薦(jian)執業成果的有(you)機(ji)連接(jie)。總體看，評價(jia)工作(zuo)有(you)以下特點(dian)：

　　一是突出目標導向，科學設置評價體系。評價(jia)體(ti)系由上市(shi)(shi)公(gong)司質(zhi)(zhi)量(liang)評價(jia)、保(bao)薦業務質(zhi)(zhi)量(liang)評價(jia)、評價(jia)得分調(diao)整三部分構成(cheng)。其中，上市(shi)(shi)公(gong)司質(zhi)(zhi)量(liang)評價(jia)占(zhan)比70%，圍繞經營(ying)質(zhi)(zhi)量(liang)、市(shi)(shi)場表(biao)現、治理(li)質(zhi)(zhi)量(liang)等三個(ge)投資者普遍關注的維度(du)展開；保(bao)薦業務質(zhi)(zhi)量(liang)評價(jia)占(zhan)比30%，主(zhu)要衡量(liang)保(bao)薦機構首發項(xiang)目執業情(qing)況，包括項(xiang)目審核結(jie)果、招股說明書披(pi)露質(zhi)(zhi)量(liang)、保(bao)薦機構盡職調(diao)查程(cheng)序(xu)等內容；評價(jia)得分調(diao)整不設權(quan)重(zhong)，根據項(xiang)目風(feng)險(xian)情(qing)況等對評價(jia)結(jie)果進行(xing)調(diao)整。總體(ti)看，評價(jia)體(ti)系設計重(zhong)點突出(chu)、導向(xiang)清晰，評價(jia)指(zhi)標選取科學客觀、操(cao)作性強(qiang)。

　　二是對重大違法違規行為“一票否決”。根(gen)據保(bao)薦(jian)(jian)機構評(ping)價(jia)得分(fen)，將(jiang)保(bao)薦(jian)(jian)機構劃分(fen)為A、B、C三類。為強化對(dui)重(zhong)大違(wei)法違(wei)規(gui)行為懲戒力度，評(ping)價(jia)年度保(bao)薦(jian)(jian)機構因發(fa)行人欺(qi)詐發(fa)行、上(shang)市(shi)三年內財(cai)務造假等重(zhong)大違(wei)法行為被立(li)案的，按“終身追責”原(yuan)則，評(ping)價(jia)結果評(ping)定為C類。此外(wai)，經有關部(bu)門認(ren)定，保(bao)薦(jian)(jian)機構及其工作人員存在發(fa)行上(shang)市(shi)領域(yu)行賄行為的，評(ping)價(jia)結果也評(ping)定為C類。

　　三是采取分類監管措施，強化保薦機構約束。滬深兩所根(gen)據評價分類(lei)(lei)結果，對保(bao)薦(jian)機構(gou)在審首(shou)發(fa)項目采取分類(lei)(lei)監管措施(shi),將(jiang)提高或降(jiang)低對其非問題導向現(xian)場督(du)導的比例。保(bao)薦(jian)機構(gou)連續三(san)次評價為(wei)C類(lei)(lei)的，原則上對其首(shou)發(fa)保(bao)薦(jian)項目全部開(kai)展現(xian)場督(du)導或按規定開(kai)展問題導向現(xian)場檢查(cha)。

　　四是設置過渡期安排，便于市場做好充分準備。以上市(shi)公司質(zhi)量為(wei)導向對保薦機構執業質(zhi)量開展評(ping)價(jia)是(shi)一項新的監管(guan)制度，為(wei)使各方(fang)做(zuo)好充分準備，《評(ping)價(jia)辦法》設置一年過渡(du)期(qi)，自(zi)辦法施(shi)行之(zhi)日起一年內，評(ping)價(jia)結果暫不(bu)(bu)對外發布，也不(bu)(bu)作(zuo)為(wei)分類監管(guan)依(yi)據(ju)。

　　前期(qi)(qi)，在《評價(jia)辦法》制定(ding)過(guo)程中，有關(guan)部(bu)門通(tong)過(guo)書面(mian)、座談、調研等形式，深(shen)入(ru)廣(guang)泛聽取(qu)了證券公司及機構(gou)投資者意見建議。市(shi)場(chang)主體(ti)對評價(jia)工作給予充分肯定(ding)，同(tong)時(shi)結合自身工作實踐提出(chu)意見建議。經(jing)認真研究，《評價(jia)辦法》從過(guo)渡期(qi)(qi)安(an)排、對未盈利企(qi)業包容性、指標設置等方面(mian)，對內容進行了調整完善。

　　下一步(bu)，滬深(shen)交易所將按照中(zhong)國證監會的統一部署，認(ren)真做好(hao)評價宣傳、解讀及(ji)實施(shi)工作，適時總結(jie)辦法實施(shi)效果，及(ji)時優化評價工作安(an)排，持之以(yi)恒引(yin)導各方強化質量意(yi)識(shi)，提高(gao)擬上市公司質量，增進投(tou)資者的獲得感與權(quan)益保護(hu)水平。